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日経CNBC「かぶオプ道場～株式投資の新しいカタチ～」(隔週金曜16時30分放送)
【提供：日本取引所グループ 大阪取引所】※本動画はPR・プロモーションを含みます
【画面に表示されている株価や指数等の数値は2026年2月24日収録時点のものです】
この番組は、日経225オプションのさらに奥に、まだ見ぬフロンティア（未開拓市場）がある！金融ストラテジストの岡崎良介と堤友香が、かぶオプの基礎知識から、投資戦略までを、楽しくわかりやすく解説！
《タイトル》※初回放送2月27日(金) #10「やれたこと、やれなかったことを明確にしておこう」【かぶオプ道場～株式投資の新しいカタチ～】
〈目次〉
01:18 三菱UFJのコール売りとヒット
・三菱UFJで行っていたコールオプション売りがSQでヒット
→権利行使によって現物株がなくなる流れと、その意味を解説
02:15 プット売りでの買い戻し戦略
・コールヒット後、翌日に三菱UFJのプットオプションを売却
→プレミアムを受け取りつつ、次の仕込みに備える考え方を確認
02:34 ソニーのプットオプション取引
・新たにソニーGのプットオプション（3月限）を売却
→なぜ銘柄を切り替えたのか、その判断の背景を簡単に紹介
03:10 現在の含み損益と相場環境
・UFJ・ソニーともに株価が下落する局面。
→メガバンクが売られる相場環境と、その中でのポジション状況を整理
04:24 プレミアムとデルタの確認
・デルタから読み取れる「確率」の考え方を、実例で分かりやすく解説
06:12 今日のテーマ｜やれたこと・やれなかったこと
06:47 ホイール戦略の基本構造
・ターゲットバイング → カバードコールを繰り返す「ホイール戦略」
08:25 まだ達成できていないポイント
・現時点では、ターゲットバイングで現物取得が完全に回っていない点を振り返る
→戦略が「半回転」の状態にあることを確認
09:00 イン・ザ・マネーの意味と現状
・現在のポジションがイン・ザ・マネーに入っている状況
10:23 想定外だった反省点
・証拠金の管理や、現物口座とオプション口座の資金移動の注意点
12:12 ソニーを選んだ理由
・後半は、なぜソニーを選んだのかを深掘り
13:11 ソニー株価の推移と割安感
・過去の高値圏から現在までの株価推移を振り返る
14:19 ソニーの事業ポートフォリオ
・ゲーム・音楽・映画・イメージセンサーなど、
→ソニーの事業の広がりと分散性を確認
15:03 株オプと企業分析の考え方
・株オプは戦略によって見るべき企業分析の視点が異なる
→「何を狙うか」で分析が変わるという考え方
16:15 ソニーの業績と利益構造
・売上高と利益率を事業別に確認
→どの事業が収益を支えているのかを具体的に解説
17:27 PERとバリュエーション
・PER水準の変化を確認し、過去との比較から現在の評価を読み解く
18:06 ボラティリティと銘柄特性
・ソニーのボラティリティの高さに注目
→オプション取引と相性の良い銘柄の特徴を整理
19:44 株式市場に正解はない
・銘柄評価は人それぞれ異なり、相場は多様な意見で成り立つ
→「唯一の正解はない」という前提を共有
21:05 3月7日 株オプ対面セミナー告知
22:46 リスク管理の考え方（10％・20％ルール）
・全体資産に対するリスク管理と、個別銘柄ごとのリスク管理の目安を解説
《出演者》
岡崎 良介
1983年慶応大経済学部卒。 伊藤忠商事に入社後、米国勤務を経て、1987
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