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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年11月28日放送時点のものです】
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「平野憲一の兜町アングル」
「日経平均4万8641円の攻防続く カギ握るAI関連株だがSBGは別物」
解説：平野 憲一氏（日経CNBC コメンテーター）
進行：曽根 純恵（日経CNBC キャスター）
〈目次〉
00:00 内需株へのシフトは高市内閣への期待か
01:47 日経平均の10/23終値4万8641円の攻防戦
・一時は下値割るも切り返し
・今後5万1000円あたりを抜ければ本格的な回復
04:51 アドテスト(6857)と東エレクは10/23を下値に上方向維持
・SBG(9984)は10/29の上場来高値2万7315円から43.6%調整
➩完全にひと相場終わり
・ただAI相場自体は終わっていない？
06:57 SBGの評価は保有資産をどうみるかがポイント
PBRやPERでは判断できずNAV（Net Asset Value）で再評価する
・SBGのNAVは9月末で33兆3100億円で1株当たりNAV2万3379円
09:27 最近はNAV倍率がSBG評価の軸に
・SBGのNAV倍率（株価÷1株当たりNAV）の推移
16年末0.65倍→18年末0.95倍→20年末0.80倍→22年末0.92倍→23年末0.84倍→24年末0.45倍→25年6月末0.50倍→10/29（上場来高値）1.17倍→直近（11/27）0.72倍
・果たして今は高いのか低いのか？
・ファンドとしてみるとここが絶好の買い場とはいえない
➩実際に株価の戻りも弱くNAV倍率0.72倍は妥当な評価
・OpenAIへの評価が今のディスカウント率ともいえる
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