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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年10月14日放送時点のものです】
「『サナエノミクス』と日本株の今後」
解説：木下 智夫氏（インベスコ・アセット・マネジメント グローバル・マーケット・ストラテジスト）
進行：守田 正樹氏（日経CNBCキャスター）
〈目次〉
00:00「サナエノミクス」と日本株の今後
00:29 今日のマーケットが楽の理由について ・高市さんの政策の不透明感が強い ・米中対立の激化に伴う悪影響
02:57 自民党新総裁選後の日本株上昇要因
05:20「サナエノミクス」の政策のポイント
①物価高対策
・給付付き税額控除の実施
・年収の壁引き上げ
・ガソリン税・経由引取税の暫定税率の撤廃と地方財源の確保
②産業政策の強化
・人工知能、半導体を中心とした具体的な支援先への後押し
③防衛力強化
・防衛費を現行目標からさらに引き上げ（GDP比2%→3.5%以上）
④資本市場政策・その他
・金融引き締めに消極的
10:55 業種別マーケットへの反応
【日経平均業種別騰落率】
（総裁選前）9月5日～10月3日（4週間）＋6.4%
（総裁選以降）10月3日～10月9日（6日間）＋6.1%
12:18 日本株の予想PER
・現在18倍程度まで上昇（TOPIX500）
→高市氏の政策によるEPS上昇が織り込まれれば平均値に戻ってくる
14:01 日本株をサポートする要因
①構造的なもの（デフレ脱却、企業の価格設定力改善、企業の株主重視姿勢）
②短期的なもの（日米通商合意、石破首相退陣表明、民間消費の堅調）
③高市氏の自民党総裁選勝利
15:23 日本株にとってのリスク要因
①政策実行可能性の低下
②財政再建への不透明感
③日銀利上げによる円高
④中国関連銘柄へのリスク
16:55 日本株は割高？
世界的ポートフォリオで運用する投資家からみれば日本株（TOPIX500）はまだ割安
17:31 セミナーのご案内
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・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）
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2025/10/15
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