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「バフェットの置き土産 日本市場に見いだした『未来』」 2025年6月30日放送
ゲスト：スパークス・グループ 代表取締役社長 阿部 修平 氏
ゲスト：農林中金バリューインベストメンツ 常務取締役 兼 最高投資責任者（CIO）奥野 一成 氏
進行：日経CNBCキャスター 守田 正樹、坂本 麻子
〈目次〉
00:00 衝撃だったウォーレン・バフェットのCEO退任のニュース
03:03 バフェットの歩み
・11歳の時に初めて株式を購入
・アメリカ優良企業に長期集中投資してきた
→コカ・コーラ、アメリカン・エキスプレス、アップルなど
・60年間でバークシャー株はS&P500の2倍近いリターンに
04:12 ５月４日にCEO退任のニュースを受け奥野氏の率直な感想
・バフェットの株主の手紙に
・ある程度CEO退任は予想されていた
・人生における普遍的な言葉も残している、株主の手紙は初年度30～40ページが今では20ページ少しに減少、
05:43 投機から投資に変えた人物
・投資は「売り買い」ではなく「オーナーシップ」を持つことが本質
・長期的な視点や長期の投資の行動を日本人に教えてたのでは
07:22 バフェット流投資術とは
・バフェット氏「忍耐とは何かをすぐ実行に移す意欲との組み合わせ」
①競争優位性がある
②理解できる
③合理的な価格
09:56 NYでソロモン・ブラザーズの記者会見でCEOを任されたバフェット氏が登壇
・3時間に及ぶソロモンのこれからを語り続けた
・投資家とは企業のことを深く学ぶもの、
10:48 良い投資家だから良い経営者になれる、逆もしかり
・「投資家」「経営者」は事業性を評価できるかどうか
→事業性を評価し事業上のキャピタル・アロケーションするのが「経営者」
→事業性を理解し投資をしオーナーになるのが「投資家」
11:45 バフェットがマーケットに与えた影響
・日本と米国で「ヘッジファンド」の語感がおそらく違う
13:24 スパークスグループ阿部社長にインタビュー「バフェットとは」
・「ブランド」を長期的な貨幣価値に置き換えた
・企業分析におけるブランド価値はバフェット以前では査定の対象外だった
・バフェット哲学で大事にしていること「投資先を見に行くことが大事」
16:58 なぜ日本の5大商社に投資をしたのか
・企業の事業内容をみている
・ROEはもちろんだが、ROA（総資産利益率）も改善してきていたのを見ていたのではないか
・商社に期待しているのはグローバルなオペレーションプラットフォーム
19:23 日本市場や投資家に残してくれたもの
・バフェット哲学を浸透してくれた
・ただ日本がデフレでアメリカのような成果は出なかった
20:45 奥野氏に聞く「バフェットの5大商社に投資の真意とは」
・グローバルで見ても競争優位性があったからでは
・日本の企業が投資対象にならなかったわけ
23:00 バフェット哲学に基づく投資したくなる企業の特徴
・構造的に強靭な企業「エコノミック・モート」がある企業
・バフェットの投資先はサービス系の企業が多いが日本企業は産業系の会社が多い
24:40 個人投資家に伝えたいバフェット哲学
26:44 バフェットから若い個人投資家に向けてのメッセージ(米CNBC放送)
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2025/07/08
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