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【画面に表示される株価や指数等の数値は2024年月4月10日放送時点のものです】
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「株暴落またも神的中 3つの仮説と投資戦略」
解説：田中 彰一（日経CNBC 解説委員）
進行：坂本 麻子（日経CNBC キャスター）
〈目次〉
00:00 坂本キャスターと田中委員は初共演
00:40 米利下げ停止と【世界同時株暴落】
・2024年12月24日放送、YouTubeでも公開
02:20 日経平均に避難警報【下げ「三空」】
・3月27日以降の日経平均
03:40 15年以上変わらないトレンドライン
・”日経平均株式会社”の予想EPSは
・今回トレンドの下限に到達、絶好の買い場？
04:56 日本株・先行きシナリオ3つの仮説
05:34 ①合理的な調整・踊り場局面
⇨トランプ1.0でも21%下落している
07:05 ②想定外のトランプ・ショック
・リーマンショックでも結局戻した
08:16 金融緩和などで治癒可能
・植田日銀はモタモタ、利上げによる
09:00 ③自由主義経済のパラダイム的崩壊
・構造的不況・景気後退へ、最悪のシナリオ
10:13 日米貿易⇨世界経済の縮小均衡に
11:54 今期業績見通しに「異常な不確実さ」
・2026年3月期の想定為替レートは？
・輸出・輸入価格の条件変更は？
13:17 日経平均のシナリオパターン別収益
・25年3月期推定EPSは2443.6円
・26年3月期予想5％減益＝やや悲観
（EPS2321円、PER14倍で3万2494円、PER平均の15倍なら3万4815円）
・10％減益＝悲観（EPS2199円、PER13倍で2万8590円、平均なら3万2985円）
14:28 銘柄の取捨・投資戦略は？
・グロース売り・バリュー買い＝×
・大型株売り・中小型株買い＝×
・ディフェンシブ銘柄物色＝△
・好配当・高利回り銘柄選考＝△
・「防衛」などテーマ性に注目＝△
15:42 今はバフェット氏の見立てどおり
・ポートフォリオ全体の見直しを
・株式だけでは厳しい、債券も怪しい
・金価格（ETF）や東証REIT指数
16:51 最悪シナリオなら株価反転・上昇に時間
・資産形成のタイミリミットを精査
17:32 放送当日(4/10)のチャートは嘘っぱち
田中さんの注意点
■デフレ再来に備え、1％以上なら円債組み入れ
■つみたて投資は金・REITなど代替資産検討、
■実物不動産や保険の活用も
■事業のディフェンシブ性や財務のキャッシュリット度を吟味、減配リスクを回避
■好配当・高利回り中心で確実にインカムゲインを
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【相場展望】
・木野内 栄治氏（大和証券）
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）
・岡崎 良介氏（日経CNBC コメンテーター）
▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）
・小林 俊介氏（みずほ証券 チーフエコノミスト）
▼定点観測・銘柄／投資テーマ▼
・セブン＆アイ×１週間
・三菱UFJ×中銀ウィーク
▼新NISA関連▼
・代田 秀雄氏（三菱UFJアセットマネジメント 常務）
▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）
▼暗号資産・ビットコイン▼
・松本 大
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2025/04/12
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